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摩天之星:中小企業股權激勵的退出機制如何設計?

來源:摩天之星 作者:摩天之星 日期:2020-11-27 12:00:00

創業公司一般會用股權留住核心人才,用股權的未來收益將核心人才與企業綁定,激發人力的最大潛能,這對公司初期發展至關重要。但隨著公司的發展,一定會有人員離開,這時候離職人員的股權怎么處理。這個問題如果不提前擬定好,臨期可能會出現股權無法回收,或公司需要付出較高代價才能收回的情況。這無疑是一種隱患。因此公司有必要進行企業管理學習,不僅要學習股權怎么發出去,也得學習股權怎么收回來。通過學習股權激勵的相關知識,盡早完善好股權激勵的退出機制

中小企業的股權激勵,很多會選擇期權激勵的方式。以期權激勵為例,股權激勵的退出機制需要考慮的兩個關鍵問題:一已行權期權的回購價格;二回購股權的支付周期;

回購價格是退出機制中最核心的問題。對于回購價格的設置必須明確,不明確的規定無法指導最后的執行。比如有的股權協議擬定的是按屆時的市場公允價回購,這種規定就不夠明確,那么最后難免會出現爭執。通過企業管理學習可知,回購價的設置具體還要看公司屬性。對于非高增長公司,公司凈資產一般變動不大,因此可以考慮激勵權益按公司凈資產對應。對于高增長公司,如互聯網公司,因為其在發展過程中一般會進行多輪VC,凈資產變動大。為了避免員工在凈資產高位時離開,股權激勵反而發揮副作用,回購價最好不要與凈資產對應,可以考慮設置為行權價格的一定倍數,如設置回購價為行權價的2-3倍,就是一種方案,具體的倍數還是要看公司的增長空間。提前設置明確的回購價格,一可以避免退出時出現爭執,增加談判成本;二公司對回購成本有一定預期和控制。三員工也能對股權的未來收益心中有底,避免員工對股權的激勵性產生懷疑。當然,這是在員工正常退出情況下的溢價回購。如果是被辭退或開除的非正常離開,就要另行約定了,可以設置為行權價回購。如果是嚴重違反公司規定,對公司造成重大損失的,可以約定為無條件回收,甚至公司可以對其索賠。這些情況應在退出機制中擬定好。這既是對公司權益的保護,也是對員工權益的負責。

除了回購價格,支付周期也很重要。支付周期就是公司在員工離職一段時間后,再支付回購金額。一是考慮到公司屆時可能會出現現金流緊張的情況,設置支付周期是讓公司有一個現金籌備期;二這也是對員工的一個考察期。因為股權激勵的員工一般是公司核心人員,如技術人員、高管等。這些人員一般會簽署競業協議或保密協議,那么就必須考察其離職后的行為是否違反協議規定,做出對公司有害的事。不設置考察期,在其違反協議規定后公司再索回回購金額,就要訴諸法律程序,耗費許多人力時間成本。

股權回購是一個麻煩的事情,公司的不同發展階段,退出機制考量的重點可能不一樣。因此企業必須不斷的進行企業管理學習,學習該方面的知識,盡早完善好股權激勵的退出機制,避免為公司后續發展埋下隱患。

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